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小心高送转背后的“宫心计”

02-11,财经小心高送转背后的“宫心计”最新消息报导,口袋科技网(http://www.kotoo.com)财经

股市中熙来攘往的大小投资者,每天被市场涨跌牵动着心绪,如此辛劳只有一个目的,就是希望账户里的数字能够变大一些。投资股票的收益有两个来源,一部分是投资者以股东身份从上市公司处获得股息和红利,称为“收入收益”,另外一部分是在股票价格变化中获得的差价,叫做“资本利得”。观察投资者的收益水平,就看这两个来源的贡献情况,具体到咱们中国股民身上,收入收益几乎可以忽略不计,资本利得显著落后于零,一年下来算算总账,股民的感觉总是很受伤。

一般的投资者很难摸清楚股价涨跌的规律,相对来说,上市公司的分红确定性更高,毕竟有账本可做依据。遗憾的是,大多数上市公司融资时气吞山河,分红时却扭扭捏捏,现金分红数额之小,与微信红包差可比拟。当然,也有出手阔绰的上市公司,只可惜拿出来的多是数字,股民到手的是用资本公积金转增的股票,除权除息之后,股票数量多了半斤,股票价格减去八两,最后重回老路,继续巴望股价上涨。

对于投资者和上市公司来说,如果分红的比例相同,无论是资本公积金转增股本还是现金分红,进出的数额都没有多大区别。既然吝啬是个风气,有些公司不惜血本高送转,背后多半藏着猫腻。近期,一家创业板上市公司推出今年以来两市最大比例利润分配预案,公司将向全体股东每10股转增28股,同时每10股派发现金股利1元。如此慷慨是为啥呢?有好事者翻了翻老账,这家公司今年8月12日公告了包括前三大股东的减持计划,减持期间均为2016年8月12日至2017年2月12日。另外,公司还于今年4月份完成了非公开发行,5家机构投资者认购的股票明年4月份解禁。这种时间上的巧合,很难不让人怀疑高送转的动机。

上市公司宣布高送转之后的股价表现,也对高送转形成了正向激励。近期宣布高送转的几家上市公司,公布消息后普遍收获了股价上涨,其中一家公司连续收获4个涨停,而另外一家实施现金分红不送转股份的上市公司,公告后次日股价险些跌停。好些高送转的上市公司,都能找到大股东减持或者实施定增的痕迹,根据现行规定,创业板公司只要定增价格高于市价,定增股票没有锁定期,有家创业板公司定增后没有几天就宣布高送转,其后股价扶摇直上,背后的利益往还,需要一些想象空间。

高送转后的上涨如果能够持续,对于股民来说也没啥不好,可是过往的经验表明,没有基础的上涨必然伴随着大幅的下跌。理论上,股票价格是上市公司未来现金流的折现,那些能够创造持续稳定利润的上市公司,理应拥有更高的股价。上市公司要想搞得好,就应该把精力放在创造利润上,而不是想方设法玩弄数字游戏。作为投资者来说,盯K线的同时,最好分出一些精力,碰到高送转时多长个心眼,琢磨琢磨人家给的这个蜜枣,是不是个“宫心计”。

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