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大摩警告 DRAM 景气将快速反转,冲击内存厂股价,美光大跌近 10%

2024-03-29 210

根据大摩(摩根士丹利,Morgan Stanley)证券提出的最新研究报告指出,近期全球内存市场的价格恶化速度比预期中来得更快,使得在 DRAM 方面面临需求下滑,库存增加,以及价格下跌的压力。至于,Nand Flash 方面,则是因为供给过剩,第 3 季开始将使得厂商的营运风险大增,印证了先前内存涨价趋势可能已告段落的预测。而受到报告的冲击,内存大厂美光(Micron Technology)6 日在美股的股价,收盘时重创近 10%。

事实上,大摩团队在日前就已经发出警告,提醒投资人过去内存涨价趋势近期可能已经告一段落,面临循环周期反转的压力。而此次是由大摩的韩国半导体研究团队,访谈内存买卖双方后发现,DRAM 制造厂在旺季来临前提高库存后,积极想办法稳定价格。但是,客户需求却从 8 月起开始放缓,使得制造商面临很大的价格压力,而且这一状况短期内无法解决,使得 DRAM 厂在未来 2019 年时的毛利率也恐怕会受到拖累。

大摩在报告中进一步指出,从几个方面可以看出 DRAM 市场面前正面临着重大的变化。在服务器方面,来自超级客户的需求明显下滑,通路上的库存周转周期增加了一倍。在行动装置上,包括来自美国与中国的需求疲弱,使得 DRAM 价格欲振乏力。个人电脑市场上,目前正看到厂商正在积极进行去处存的动作。最后在显卡的需求上,加密货币挖矿卡与游戏卡的需求减弱,而且预料第 4 季需求将急速下滑。

综合以上的情况,大摩以业内人士估计表示,目前服务器 DRAM 的通路库存为 6 到 8 周,高于过去 8 季以来平均 3 到 4 周的水准。而且,从供应商的角度来观察,相信目前韩国的 DRAM 大厂在本季已累计超过 4 周的库存量,而且生产也已超过出货量的两个月数量,这使得库存的压力在不断的累积中,这与之前大摩预估的 DRAM 库存水位已经偏高,前置时间也遭延展的结论不谋而合。

而受到此一报告出炉的冲击,内存大厂美光 6 日的收盘价重创近 10%。而国内的 DRAM 厂南亚科,华邦电股价也收到波及,7 日开盘纷纷下跌超过半根停板。

(首图来源:shutterstock)

2019-03-14 09:30:00

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