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郭明錤:赌联发科受惠政治事件风险极高,应待美公布华为禁令细节

发布于2020-06-30 10:52:22,郭明錤:赌联发科受惠政治事件风险极高,应待美公布华为禁令细节,Kotoo科技新闻网(http://www.kotoo.com)
 

郭明錤:赌联发科受惠政治事件风险极高,应待美公布华为禁令细节



自美国在 2020 年 5 月 15 日宣布针对中国华为的新禁令后,市场预期联发科的华为手机处理器供应比重将会显著增加,并预期联发科在 2020 年下半年及 2021 年出货华为的处理器数量将分别达到 2,500 万到 3,000 万,以及 1 亿颗以上。然而,上述预期的前提是在晶圆代工龙头台积电不能帮华为海思制造手机处理器、而且美国不允许高通 (Qualcomm) 出货 5G 手机处理器给华为、再加上美国允许联发科出货 5G 手机处理器给华为的情况下。因此,中资天风证券知名分析师郭明錤认为,上述的假设过于乐观,建议投资人应等待美国进一步宣布华为禁令细节再决定。

郭明錤表示,虽概率低,但在某些情境下,台积电仍有可能帮华为海思制造手机处理器。若台积电可继续生产华为海思手机芯片,则市场对联发科的乐观出货预估将不成立。

郭明錤进一步指出,若美国不允许高通出货 5G 手机处理器给华为,但却允许联发科出货 5G 手机芯片给华为,则将损伤美国利益。而且,美国已批准高通可出货 4G 手机处理器给华为,所以认为美国批准高通可出货 5G 处理器给华为并非不可能。而若高通可出货 5G 处理器给华为,加上高通在高阶骁龙 875 与入门的骁龙 4350 等处理器的方案上,分别拥有针对高阶与低阶的优势,也就是骁龙 875 拥有较佳相机规格,而骁龙 4350 拥有较低成本优势。因此,预估华为仍会采购高通的 5G 手机处理器,而这将导致联发科的供货比重可能会低于预期。

另外,一但台积电无法帮华为海思生产手机处理器,且美国不允许高通与联发科出货 5G 手机处理器给华为,则华为可能将退出手机市场。理论上,此一情况因华为市占会流失到其他非蘋阵营的竞争对手身上,因此对高通与联发科都将有利。但是,因为高通在高阶与低阶 5G 手机市场仍占有领先优势。因此,其他非蘋品牌的 5G 高阶手机,将因较佳相机功能仍主要采用高通的处理器,且非蘋阵营的 5G 低阶市场将占整体市场比重约 50%,在高通针对此市场推出的骁龙 4350 解决方案在出货进度与成本上均优于联发科的 5G-C 方案情况下,预计仍将采用高通的方案。

郭明錤强调,即便仅联发科可出货 5G 手机处理器给华为,来自华为的急单目前已占了联发科大部分的支援资源,则可能会影响联发科其他非蘋品牌的订单。而根据最新的产业调查指出,因为高通可提供更多支援资源,Oppo 与小米已开案采用骁龙 4350 方案的 5G 机型,预计售价将会低于 199 美元,而且将在 2021 年的第 1 季出货。至于,针对低于 199 美元 5G 手机市场,考量到联发科的支援资源,包括三星与 Vivo 也预计优先采用高通或三星 LSI 的方案。

(首图来源:联发科提供)

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