国内法人最新研究报告指出，砷化镓代工及 PA 厂商稳懋在股价已经反映中国华为受美国制裁的利空下，即便短期没有明显利多，但在长线布局的原则下，依旧给予稳懋“买进”的投资评等，目标价为每股新台币 351 元。
报告表示，稳懋本身预期 2020 年第 3 季的营收将季增中个位数，毛利率大于 40%。因此，法人预期营收将季增 6%，与 2019 年同期持平，毛利率为 42%，每股 EPS 为新台币 4.04 元，符合市场的共识。不过，之后的第 4 季因为华为禁令的影响预计要到年底才会落底，目前公司方面还未决定是否要申请供货许可的情况下，第 4 季法人预估营收将季减 9%，年减 16%，每股 EPS 来到 3.03 元，数字都低于市场预期。
另外，稳懋 2020 上半年 5G RF PA 出货金额超过总金额 20%，高于业界平均与市场预期高双位数的 5G 手机渗透率。因此，即便有华为的禁令影响，稳懋还是认为在其他手机品牌已准备积极抢进华为市占缺口的情况下，法人预期 2020 年第 4 季到 2021 年第 1 季将是调整期，之后在 5G RF PA 及 3D sensing 的支撑下，2021 年的营运就能回到原本轨道。
报告进一步谈到，稳懋近期最大亮点在于扩产计划，因为目前 Fab C 已准备增加 6 吋月产能 5,000 片，使总产能达到每月 1.7 万片的规模，即便 Fab C 最大产能可提升至每月 2.5 万到 3 万片，但公司方面认为这还不足。日前，8 月底通过审议将在南科投资设厂一事，目前预计 2023 年开始营运。新厂区预计将比目前稳懋 ABC 三个厂加总还大，未来量产后将大幅提升稳懋的供货能量。
（首图来源：稳懋）
